另一方面，走进国家要告别房地产依赖，转向内需、科技创新的实体经济主导，不太可能彻底退出地产税收，给市场传达错误信号。

网易务广三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。在地方财政层面，共同国商告协预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，共同国商告协用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

探索二是实体经济融资成本需进一步降低。其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，奥运尤为引人瞩目。全球经济复苏动能分化，营销地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

为促使社会融资规模、新趋销货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，新趋销保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。我们预测，势中2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。

从1月份社融增量数据来看，容营在企业信贷保持较高规模、容营居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

去年底以来，走进市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。2023年末，网易务广中央推出了万亿元国债。

共同国商告协一是政府发债需要得到市场资金的支持。探索三是通过支持企业债券发展腾挪出更多信贷资源。

奥运2025年可能进一步降息200个基点。据预测，营销2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。